Analisis Financial Leverage Terhadap Earning Per Share (EPS) dan Rentabilitas Modal Sendiri (RMS) Pada PT Kalbe Farma Tbk.

Abstract

Financial Leverage dz^at didefinisikan sebagai kemampuan perusahaan dalam mraggunakan keAvajiban financial yang si&tnya tettq) untuk memperb^ar pengaruh perubahan EBJT teihadap perubahan pendapatan perlembar saham biasa (EPS). PT Kalbe FarmaTbk menggunakan modal saidiii dan pinjaman hutang untuk membiayai usahanya. Dalam menjalankan kegiatan operasionalnya perusahaan menggunakan lebih besar modal sendiri dibandingkan d«igan kewiyiban, hal ini teiiihat dari laporan keuangan PT Kalbe Farma Tbk dari tahun 2006 - 2009. Tujuan dari penelitian ini adalah imtuk melihat atau meriset pelaksanaan Financial Leverage, mengidentifikasi EPS dan RMS dan untuk mengetahui analisis Financial Leverage teihadap Earning Per Share (EPS) dan Rentabilitas Modal Sendiri (RMS) Metode analisis yang digunakan yaitu analisis Indifference Point untuk mengetahui pada saat tingkat Earning Before Interest and Tax (EBU) berapa perusahaan mencapai titik impas (titik Indifference Point) atau EBIF- EPS dimana dengan tingkat EBTT tersebut, setiiq} alternatif pembiayaan akan menghasilkan Earning Per Share (EPS) yang sama Dengan demikian perusahaan dapat memilih alternatif pembiayaan mana yang lebih memberikan keuntungan yang lebih besar pada saat mencapai EBTT tertentu. Untuk mengetahui pengaruh EBTT teihadap Earning Per Share (EPS) digunakan Degree of Financial Leverage (DFL), dan untuk mengetahui pengaruh EBIT teihadap penjualan digunakan Degree of Operating Leverage (DDL). Berdasarkan peihitungan yang telah dilakukan pada tahun 2009 PT Kalbe Farma Tbk mengalami 37% pada presentase penibahan EBTT dan 39,3% pada persentase pembahan EPS, hal ini menandakan bahwa terjadi peningkatan pada (EBIT) dan Earning Per Share (EPS). Pada tahun 2009 PT Kalbe Farma Tbk mengalami peningkatan EPS dan RMS yang disebabkan oleh adanya peningkatan beban penjualan dan beban usaha sehingga menyebabkan peningkatan Earning After Tax (EAT). Penggunaan Financial Leverage pada PT Kalbe Farma Tbk berpengaruh teihadap tingkat EPS dan RMS. Dimana penggunaan Financial Leverage tersebut harus disesuaikan dengan kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba. Dari alternatif pembiayaan yang penulis buat pada tingkat EB/TRp. 109.304.500.000 telah dicapai titik Indifferent Point dengan Earning Per Share (EPS) yang dineroleh sebesarRp. 3,8.