Akuntansi Keuangan. Analisis Return Saham Sebelum dan Sesudah Merger dan Akuisisi pada Perusahaan Akuisitor yang Terdaftar di BEI Periode 2012-2016

Abstract

Yohlanda Oktavioni. 022114191. Akuntansi Keuangan. Analisis Return Saham Sebelum dan Sesudah Merger dan Akuisisi pada Perusahaan Akuisitor yang Terdaftar di BEI Periode 2012-2016. Dibawah bimbingan Ahmad Burhanudin Taufik dan Dessy Herlisnawati. Tahun 2018. Reaksi pasar terhadap aktivitas merger dan akusisi dapat dilihat dari perubahan harga saham dan diukur dengan menggunakan abnormal return saham yang merupakan tingkat pengembalian yang lebih dari return yang sesungguhnya terhadap return yang diharapkan. Merger dan Akuisisi merupakan sebuah langkah restrukturasi perusahaan yang dipercaya akan mendatangkan kemakmuran serta keuntungan dalam waktu yang relatif singkat. Merger dan Akuisisi yaitu dua bentuk kombinasi bisnis, dimana perusahaan yang melakukan pengambilan harta dan kewajiban atau kendali disebut perusahaan pengakuisisi sedangkan perusahaan yang diambil alih disebut dengan perusahaan target. Merger dan Akuisisi dilakukan oleh perusahaan untuk menuju kearah yang lebih baik, sehingga pasar diharapkan akan bereaksi terhadap peristiwa tersebut. Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahui ada atau tidaknya pengaruh merger dan akuisisi atau reaksi pasar terhadap kemakmuran pemegang saham yang diukur dengan abnormal return saham selama periode jendela yang telah ditentukan. Adapun tujuan penelitian ini adalah (1) untuk mengetahui reaksi pasar terhadap merger dan akuisisi yang ditandai dengan nilai rata-rata abnormal return saham mayoritas signifikan disekitar tanggal aktivitas merger dan akuisisi. (2) untuk mengetahui perbedaan rata-rata abnormal return saham sebelum dan sesudah merger dan akuisisi. Penelitian ini menggunakan pendekatan event study, jenis data yaitu data sekunder, serta metode penarikan sampel dengan purposive sampling dengan data yang diperoleh sebanyak 26 perusahaan akuisitor yang melakukan merger dan akuisisi periode tahun 2012- 2016. Periode pengamatan menggunakan periode jendela 41 hari, 21 hari, dan 11 hari. Metode analisis data menggunakan statistik deskriptif, uji normalitas data, serta pengujian hipotesis menggunakan uji one sample t-test serta paired sample t-test. Hasil penelitian menunjukkan bahwa tidak terdapat nilai rata-rata abnormal return saham mayoritas signifikan disekitar aktivitas merger dan akuisisi, sehingga mengartikan bahwa tidak terdapat reaksi pasar atau aktivitas merger dan akuisisi tidak berpengaruh terhadap return saham perusahaan. Hasil penelitian juga menunjukkan bahwa tidak terdapat perbedaan rata-rata abnormal return antara sebelum dan sesudah merger dan akuisisi. Hal ini mengartikan bahwa tidak adanya pengaruh jangka pendek terhadap abnormal return saham yang dihasilkan dari aktivitas merger dan akuisisi atau tidak terdapat respon positif dari pasar terhadap merger dan akuisisi, sehingga dalam jangka pendek tidak ditemukannya perbedaan abnormal return antara sebelum dan sesudah aktivitas merger dan akuisisi. Kata kunci : Return Saham, Abnormal Return Saham, Merger dan Akuisisi