Pengaruh Pembagian Dividen Kas Terhadap Harga Saham pada PT Enseval Putera Megatrading, Tbk

Abstract

Saham (stock) merupakan salah satu instrumen pasar keuangan yang paling popular. Menerbitkan saham merupakan salah satu pilihan perusahaan ketika memutuskan untuk pendanaan perusahaan. Pada sisi yang lain, saham merupakan instrumen investasi yang banyak dipilih para investor karena saham mampu memberikan tingkat keuntungan yang menarik. Salah satu keuntungan dari saham yaitu adanya pembagian dividen. Dividen merupakan bagian dari laba bersih perusahaan yang dibagikan kepada pemegang saham. Salah satu jenis dividen yang dibagikan kepada pemegang saham (investor) yaitu dividen kas atau dividen tunai. Besamya dividen yang dibagikan kepada pemegang saham tergantung dari kebijakan dividen perusahaan. Sampai saat ini belum ada jawaban yang pasti mengenai berapakah besarnya proporsi dividen yang menguntungkan bagi pemegang saham maupun bagi pemsahaan, karena informasi tentang pembagian dividen dipercaya akan dapat mempengaruhi perilaku harga saham di bursa akibat aksi investor yang menginginkan keuntungan dari kejadian tersebut. Oleh karena itu, penentuan besamya dividen yang dibagikan kepada pemegang saham menjadi sangat penting dan merupakan tugas manajer keuangan untuk mengambil kebijakan dividen yang optimal. Tujuan penelitian ini adalah untuk mengetahui pengaruh pembagian dividen kas terhadap harga saham pada PT Enseval Putera Megatrading, Tbk. Untuk membuktikan hal tersebut, maka penulis melakukan penelitian mengenai kebijakan dividen khususnya dalam pembagian dividen kas pada PT Enseval Putera Megatrading, Tbk berlokasi di Jl. Pulolentut No. 10, kawasan Industri Pulogadung, Jakarta Timur 13920 Indonesia. Periode pembagian dividen kas yang diteliti yaitu untuk tahun buku 2005-2009, dan harga saham yang digunakan yaitu harga pasar saham penutupan harian (close price) yang terjadi pada periode 10 hari sebelum cum-dividend date dan pada periode 10 hari sesudah cum-dividend date. Jenis penelitian yang digunakan oleh penulis dalam skripsi ini adalah deskriptif eksploratif, dengan metode penelitian yang digunakan penulis adalah studi kasus, dan teknik penelitian yang digunakan oleh penulis adalah dengan menggunakan statistik kuantitatif, yaitu teknik penelitian yang digunakan dalam penelitian yang dapat diukur dan dihitung. Pengujian statistik dilakukan dengan menggunakan perhitungan analisis korelasi dan regresi secara manual serta menggunakan SPSS 11.5. Pengujian statistik ini dilakukan pada periode 10 hari sebelum cum-dividend date dan pada periode 10 hari sesudah cum-dividend date. Data yang dihubungkan dalam penelitian ini adalah Dividend Per Share (DPS) yang mewakili variabel X dan harga saham yang mewakili variabel Y. Harga saham yang dimaksud ialah rata-rata harga per lembar saham 10 hari sebelum cum-dividend date dan rata-rata harga per lembar saham 10 hari sesudah cum-dividend date. Hasil penelitian menunjukkan bahwa kebijakan dividen yang diterapkan PT Enseval Putera Megatrading, Tbk pada periode 2005-2009 lebih mengarah pada kebijakan dividen dengan Dividend Per Share (DPS) yang stabil. Rata-rata harga saham pada periode sebelum cum-dividend date dan pada periode sesudah cum-dividend date mengalami perubahan. Berdasarkan pengujian statistik baik secara manual maupun dengan menggunakan SPSS 11.5, tidak terdapat pengaruh positif pembagian dividen kas terhadap harga saham baik pada periode pengujian 10 hari sebelum cum-dividend date maupun 10 hari sesudah cum-dividend date.