Pengaruh Rasio Profitabilitas Dan Rasio Aktivitas Terhadap Return Saham Syariah Dalam Kelompok Jakarta Islamic Indeks (JII) Yang Terdaftar Di BEI

Abstract

Diantara banyaknya pilihan untuk mengalokasikan kelebihan pendapatan, berinvestasi di pasar modal dalam bentuk saham cukup menjanjikan keuntungan / pengembalian yang diwujudkan dalam bentuk dividen yield dan capital gam. seiring dengan bangkitnya perekonomian keuangan Islam maka diluncurkan saham yang menggunakan prinsip-prinsip syariah yang merupakan saham-saham perusahaan yang dalam operasionalnya tidak bertentangan dengan syari'at Islam, baik mengenai produk maupun manajemennya. Di Indonesia prinsip-prinsip penyertaan modal secara syariah diwujudkan dalam bentuk indeks dengan nama Jakarta Islamic Index (JII) yang terdiri dari 30 saham emiten yang memenuhi syarat penetapan saham syariah. Penelitian ini bertujuan untuk mengungkapkan pengaruh rasio profitabilitas( R OA, ROE, EPS,P ER dan NPM)d an rasio aktivitas (TTO dan TATO) terhadap return saham syariah dalam kelompok Jakarta Islamic Index (JII). Objek penelitian ini adalah perusahaan yang listing di Jakarta Islamic Index (JII) periode 2007-2011 dan pemilihan sampel menggunakan metode purposive sampling sehingga diperoleh 12 sample perusahaan yang secara konsisten terdaftar sebagai konstituen Jakarta Isamic Indeks. Dari 12 perusahaan tersebut dilakukan screening/penyaringan yaitu hanya menggunakan peerusahaan yang membagikan dividen selama periode 2007-2011 sehingga didapatkan 8 perusahaan yang memenuhi kriteria tersebut. Pengujian akhir dilakukan terhadap 6 perusahaan hal ini sehubungan dengan 2 perusahaan yang di keluarkan secara statistik memiliki data yang tidak sejalan dengan data perusahaan yang lamnya atau disebut dengan istilah outlayer (outliers). Metode analisa yang dilakukan adalah metode analisis regresi linier berganda Basil penelitian menunjukan bahwa secara serentak/simultan variabel ROA, ROE, EPS, PER, NPM, rrO dan TATO berpengaruh terhadap return saham berupa dividen yield. Secara paisial atau individu variabel yang berpengaruh secara signifikan adalah EPS, PER dan TATO. EPS berpengaruh secara positif signifikan, PER berpengaruh secara negatif signifikan dan TATO berpengaruh secara positif signifikan terhadap return saham.l^ena return yang digunakan didalam penelitian ini adalah dividen yield yang merupakan hasil bagi antara dividen per share dengan harga saham maka penulis melakukan pengujian secara terpisah dengan variabel independen harga saham dan dividen. Hasil penelitian menunjukan secara simultan variabel dependen berpengaruh baik terhadap harga saham maupun dividen. Secara parsial terhadap harga saham variabel yang signifikan berpengaruh yaitu ROA, EPS dan NPM. Pengaruh ROA positif signifikan, EPS positif signifikan dan NPM negati signifikan terhadap harga saham. Sedangkan terhadap variabel dependen dividen variabel yang berpengaruh secara parsial adalah ROA, EPS, PER, ITO dan TATO. Pengaruh ROA positif signifikan, EPS positif signifikan, PER negative signifikan, ITO positif signifikan, dan TATO positif signifikan terhadap variabel dependen dividen