Abstract:
Analisis fundamental merupakan salah satu cara untuk melakukan penilaian saham
dengan mengamati berbagai indikator terkait kondisi ekonomi, kondisi industri dan
indikator keuangan serta manajemen perusahaan. Tujuannya untuk memproyeksikan nilai
dari suatu saham yang hasilnya akan digunakan untuk menilai kinerja perusahaan dan
pengambilan keputusan..
Maksud dan tujuan penelitian ini adalah untuk memperoleh data dan informasi
yang berhubungan dengan kondisi fundamental pada PT Kalbe Farma, Tbk, mengetahui
keputusan investasi saham pada PT Kalbe Farma, Tbk dan untuk mengetahui peranan
analisis fundamental sebagai dasar pengambilan keputusan investasi saham pada PT
Kalbe Farma, Tbk.
Untuk kepentingan pembahasan masalah tersebut, maka penulis membuat
operasionalisasi variabel dengan variabel independen analisis fundamental dan variabel
dependen keputusan investasi saham. Analisis Fundamental terdiri analisis makro,
analisis industri dan analisis mikro. Keputusan invetasi saham terdiri valuasi saham
dengan menggunakan metode Discoimled Cash Flows (DCF).
Jenis penelitian yang digunakan dalam makalah ini adalah deskriptif eksploratif
(nonstatistik) yaitu rnenggambarkan secara sistematis faktual, dan akurat mengenai fakta
dan fenomena yang diselidiki. Untuk memperoleh data dan informasi yang diperlukan,
maka penulis melakukan penelitian terhadap PT Kalbe Farma, Tbk.
Dari hasil penelitian yang dilakukan bahwa fundamental PT Kalbe Farma, Tbk
yang dilakukan secara top-down (makro-industri-mikro) dari tahun 2008-2011 cenderung
dalam keadaan yang baik. Sedangkan valuasi terhadap saham PT Kalbe Farma, Tbk
dengan menggunakan metode Discounted Cash Flows (DCF) diperoleh hasil bahwa
harga pasar saham PT Kalbe Farma, Tbk berada di bawah harga wajarnya {undervalued),
sehingga keputusan investasi yang dilakukan adalah membeli saham PT Kalbe Farma,
Tbk.
